SMM 9月1日讯：   SMM9月1日讯：SMM钛白粉指数价格为14080元/吨。金红石型钛白粉收报12500-14800元/吨，均价13650元/吨；锐钛型钛白粉收报12000-13000元/吨、氯化法钛白粉15300-17000元/吨，今日钛白粉系列价格均较前一工作日仍持平。 今日钛白粉市场平稳运行。供应端，行业开工保持相对稳定，但企业间库存水平明显分化：部分厂家维持产销平衡、库存低位，而多数企业库存压力持续累积，出货意愿增强。随着部分新增产能逐步释放，供应端对市场的压制作用短期内难以快速缓解。需求端，市场整体交投氛围偏弱，下游采购积极性不高。前期价格处于低位或采取降价促销的企业虽有试探性回调意愿，但终端接受度有限，涨价实际效果甚微，因此市场各方对9月价格预期普遍持谨慎态度。综合来看，成本面虽有支撑，但高库存压力与下游低迷采购的现状相互叠加，导致价格上涨动力缺失、下跌空间亦受成本制约。短期市场仍将以弱势僵持运行为主。

今日黑色价差日报      

2026年9月1日 据SMM统计，截至8月28日，国内铝杆厂内库存天数录得8.10天，较上周同期（8月21日的8.56天）减少0.46天；库存比从110.10%降至105.14%，下降4.96个百分点，库存绝对水平仍处年内偏高区间。同期铝杆龙头企业综合开工率录得72.96%，环比持平，近四周呈现连续下行后企稳的走势，整体处于偏低位置。库存环比下降的核心原因在于市场接货情绪有所回暖，下游阶段性补库带动厂内库存去化；而开工率持续低位运行则反映当前铝杆供应过剩格局未实质改写，订单储备偏弱，企业排产积极性受抑。当前库存绝对水平仍处高位，伴随下游接货意愿边际改善，预计后续库存将延续温和去化节奏；开工率受制于供需失衡，短期或维持低位震荡，关注出口及国网订单对排产的拉动。 周内铝价整体呈现震荡上行态势，从上周二（8月25日）的23740元/吨上行至本周二（9月1日）的24110元/吨，累计上涨约370元/吨，铝价上行对加工费形成一定压制。截至9月1日，各地区铝杆加工费较上周二（8月25日）整体保持平稳：山东地区报200元/吨（持平）、内蒙古地区报150元/吨（持平）、河南地区报300元/吨（持平）、江苏地区报400元/吨（持平）、河北地区报300元/吨（持平）、广东地区报400元/吨（持平）。各区域加工费均处于年内偏低水平，反映当前铝杆市场仍处于供应过剩格局，加工费上行存在一定阻力；但市场接货情绪略有改善，下游补库需求阶段性释放，但当前加工费仍低于加工成本，成本对加工费形成一定支撑。考虑到当前库存绝对水平仍高、供需矛盾短期难以根本扭转，但伴随需求端逐步修复，预计后续加工费下跌空间有限，重心有望逐渐抬升，区域间价差或维持当前水平。 本周国内铝线缆行业开工率录得63.0%，环比修复0.6个百分点，周内回升主要受生产节奏修复带动。此前江苏地区天气因素对生产造成一定扰动，随着相关辅料及时更换，影响逐步消退，前期受抑排产陆续恢复，对开工形成直接支撑。订单端，南网2026年第一批框架招标导线类中标总额达16.45亿元，为下半年开工提供可见需求托底；框架协议预计9月中下旬签订，Q4首批订单陆续下发后将逐步兑现拉动。排产方面，企业反馈9月下旬将有电网项目重新启动，目前已经提前让厂家进行备货，方面后续提货，预计9月份开工率将有所改善，10月份回归至行业旺季水平。出口方面，铝绞线出口窗口仍处于动态开关状态，新单承接量级有限，提振力度温和。综合来看，短期扰动出清叠加招标订单落地预期，行业开工率有望延续温和修复，后续关注南网框架订单提货节奏及国网项目执行情况。  

SMM9月1日讯： 8月，淡季效应持续压制氧化镨钕运行，月线呈现回落态势。反观氧化镝、氧化铽，受大厂采购及新兴需求预期带动走出逆势行情，其中氧化镝8月涨幅超4%，氧化铽亦小幅上行。步入9月，行业迎来传统“金九”窗口期，下游磁材企业订单与排产预期较淡季有所修复，稀土市场将迎来怎样的演绎？ 8月氧化镨钕跌2.74%氧化镝涨4.29%氧化铽涨0.67% 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕8月31日的均价为727500元/吨，与其7月31日的均价748000元/吨相比，其均价8月下跌了20500元/吨，8月月度跌幅为2.74%。进入9月，氧化镨钕价格出现上行，9月1日，氧化镨钕均价为731000元/吨。 中重稀土价格方面： 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝8月31日的均价为1460元/千克，与其7月31日的均价1400元/千克相比，其均价8月上涨了60元/千克，其8月月度涨幅为4.29%。9月1日，氧化镝的均价与8月31日持平。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽8月31日的均价为6775元/千克，与7月31日的均价6730元/千克相比，其均价8月上涨了45元/千克，其8月月度涨幅为0.67%。9月1日，氧化铽的均价与8月31日持平。 氧化镨钕8月产量环比增约10% 产量方面： 8月国内氧化镨钕产量环比增长约10%，从供给结构看，本轮增量主要由废料回收企业贡献，原矿分离端暂未明显放量，两条工艺路线的开工表现出现分化。废料回收企业成为本月增产主力，开工率较前期明显上调。 》点击查看详情 7月未列名氧化稀土进口同比增27% 据海关总署统计的数据显示，2026年7月，中国未列名氧化稀土进口量为 4,591吨 ，较6月的3,518吨 环比增长30% ，较上年同期的3,626吨 同比增长27% 。从累计数据来看，2026年1-7月未列名氧化稀土累计进口量为 37,375吨 ，较2025年同期的32,519吨增长 15% 。 后市 从供应方面来看：9月稀土原料供应端暂无新增集中放量预期，原料端将对稀土现货价格形成一定支撑，但也需留意废料回收环节的弹性供给扰动市场。 从需求方面来看：磁材企业排产呈现显著分化格局，大型和中型磁材企业订单相对充裕，部分企业排产已延续至10月底、11月初；而小型磁材企业订单体量有限，排产周期多维持在1个月左右。旺季背景下下游需求虽存在边际改善，但释放节奏偏缓，并未达到前期市场较为乐观的预期。因此需求端虽能提供支撑，但力度或弱于往年传统旺季水平。 综合供需基本面判断，稀土价格在现有条件下具备易涨难跌的基础，但下游需求回暖节奏偏慢也会限制其上涨空间，倘若无明显的突发事件扰动，稀土行情大概率维持区间震荡运行，后续仍需持续跟踪原料到货、磁材实际开工以及补库节奏等关键变量。 机构声音 华福证券8月31日的研报显示：上周稀土价格上涨，镨钕镝铽价格同步上调。当周周内镨钕价格稳步上调，现货平台价格居高，市场情绪尚可，低价现货收紧，厂家、贸易商报价坚挺上调，金属厂少量采购，贸易商积极参与，场内低价现货不多，周后期市场成交少量。金属镨钕价格对应上调，终端订单少量增加，下游按需少量补货，周内大厂有采购，但价格略低，金属厂报价坚挺，金属价格倒挂，低价出货意愿不强。镝铽价格上调，市场低价现货不多，大厂有持续采购，市场活跃度尚可，低价现货收紧，商家存看好情绪，价格稳中上调，贸易商报价亦坚挺，低价现货难寻，场内成交价格上调。预计近期稀土价格偏强调整。 国金证券研报显示：氧化镝有望受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著；结合往后出口更加宽松的预期，其对后续需求更高看一眼；外部抢出口叠加供改持续推进，稀土供需共振可期。 华西证券研报认为：截至8月27日，氧化镨钕均价73.35万元/吨，较8月21日上涨约0.96%；氧化镝均价146万元/吨，较8月21日上涨约2.10%；氧化铽均价677.5万元/吨，较8月21日上涨约0.74%。当周稀土市场整体偏强运行，镨钕镝铽价格同步上调。1）周内镨钕价格稳步上行，现货平台价格居高，低价货源收紧，厂家及贸易商报价坚挺上调，金属厂少量采购，贸易商积极参与，场内低价现货不多，周后期成交有所放缓。2）镝铽方面，市场低价现货收紧，集团持续采购带动市场活跃度提升，持货商惜售情绪升温，成交价格稳步上移。整体来看，上游分离企业开工稳定，氧化物供应偏紧格局延续，金属厂持续承压、倒挂严重，已有厂家陆续减产；下游磁材企业开工平稳，个别企业订单不足，采购以逢低补货为主，市场整体操作谨慎。短期稀土价格或维持僵持中偏强运行，后续重点关注金九银十订单释放情况及金属厂减产落地情况。 中信建投证券研报称，据海关总署数据，7月稀土出口量明显回落，均价上涨。7月稀土出口量4223.5吨，同比下降29.54%，环比下降17.26%，为3月以来的单月最低水平；1—7月累计出口34706.3吨，同比下滑10%。但对应出口均价12.34美元/千克，同比大涨103.14%，出口结构向高价值中重稀土产品倾斜，海外市场接受高价原料，全球稀土供给紧张格局延续。稀土供给端暂无增量，分离企业生产稳定，前期停产企业暂无开工计划，下游刚需支撑力度尚可，长期需求预期向好。预计近期稀土价格稳中偏强。(金十数据APP) 推荐阅读： 》废料端"抢跑"、原矿端"按兵不动"8月氧化镨钕产量逆势增10%【SMM分析】 》镨钕金属产量连续6个月增长9月供需有望从过剩转平衡【SMM分析】 》2026年7月中国未列名氧化稀土及混合碳酸稀土进口持续增长累计进口量同比增幅显著【SMM分析】